德意志银行表示，美国国债正面临来自日本债券日益激烈的竞争，由于日本债券收益率上升使其对当地买家更具吸引力。德意志银行外汇研究主管George Saravelos指出，近期美国收益率和日元汇率出现背离。这是“美国财政风险加速上升的最重要市场指标”，表明谨慎的外国买家正在从美国国债市场撤资。

　　Saravelos在报告中表示：“在美国国债收益率上升的同时，日元也在走强。大家认为，这证明外国投资者对美国国债市场的参和度正在下降。”

　　美债收益率和日元汇率出现背离

　　经济不确定性以及对日本央行减少债券购买的担忧最近对日本债券造成了冲击，导致日本30年期国债收益率升至1999年有记录以来的顶尖水平。周二拍卖的日本20年期国债需求创下十多年来的最低水平。

　　如今，日本收益率上升已经开始吸引先锋集团和RBC BlueBay Asset Management等海外买家，当地买家也许也会跟进。

　　摩根士丹利策略师Matthew Hornbach表示，日本30年期国债正在给美国同类国债发出令人担忧的信号。

　　但他表示：“寻求长期美国国债替代品的投资者应该觉悟到长期日本国债也许形成的价格陷阱”。他警告称，由于结构性供应过剩和需求不足，日本国债“也许进一步贬值。”

　　美国30年期国债收益率周三一度跃升至5.1%，略低于20年来的顶尖水平。美国10年期国债收益率上涨11个基点，至4.6%。

　　日本30年期国债收益率本周触及3.185%。周三，日元兑美元汇率一度升至143.29日元兑1美元，周四早盘报143.44。

　　德意志银行的Saravelos表示：“日本国债抛售对美国国债市场来说一个更大的难题。日本资产成为对当地投资者有吸引力的替代选择，这鼓励了投资者进一步从美国撤资。”

　　日本是美国国债的最大海外持有者，截至3月份，持有规模达1.13万亿美元。这是日本多年来超宽松货币政策的结局，这种政策促使当地买家到海外寻求更高的回报。

　　就美国债券而言，投资者感到不安，由于美国新鲜的支出规划也许缺乏资金支持。最重要的是，穆迪最近关掉了美国的AAA评级。